2025年的锂电圈，无论大会小会、朋友聚会，固态电池必是标配话题，似乎固态电池马上将至，更有人甚至喊出“就等固态电池量产才买车”。你但凡认认真真跟人家解释固态电池量产还早，别人都一脸不屑地怀疑你的水平与咖位。

　　然而，当我们从炫目的PPT和夸张渲染的短视频，转向真实产业数据、头部企业决策和技术测试报告时，一幅截然不同的图景就呈现了。

　　蜂巢能源作为全球动力电池前十名里，唯一一家未上市企业，本来在这场固态电池宏大叙事里可以大讲特讲，毕竟他们很早就开始研发硫化物固态电池了，但是蜂巢能源还是很真诚并清醒地提出了：梯度转型的三步走战略。

　　本文将通过五个维度的产业现实分析，揭示在固态电池喧嚣中，蜂巢能源“三步走”战略的产业清醒与智慧。

　　近日，丰田汽车公布了2025年全球销量，丰田与雷克萨斯品牌合计销售超1053万台，连续第六年蝉联全球汽车销量冠军，这一成就背后的产品结构分布令人深思：燃油车仍占52%，混合动力车占43%，纯电动车仅占5%左右。

　　这一梯度结构不是短期策略调整结果，而是丰田作为全球最大汽车制造商，基于全球市场多样性、成熟度和可行性三个维度，作出的长期战略布局。

　　市场需求：全球汽车市场并非单一同质化市场，也不是所有的地区都像中国一样，发电资源丰富、电价便宜、电网四通八达，即使在电动汽车普及率最高的挪威，2024年仍有超过30%的新车为非纯电动车型。

　　现实需求：混合动力技术作为节能车型，在减少碳排放的同时，也避免了纯电动车目前面临充电基础设施不足、低温性能衰减等问题，丰田混合动力车型在全球范围内持续热销，证明了节能车型顽强的市场生命力。

　　转型成本：汽车能源转型不仅是动力系统的更换，更是整个产业链重构。丰田的渐进式转型，其供应链体系在维持现有业务稳定同时，逐步向电动化方向调整，避免了激进转型可能带来的供应链断裂和产能闲置风险。

　　在丰田体系内电动化最为激进的是：旗下豪华品牌雷克萨斯，目前正在上海金山区紧锣密鼓地建设独资的新能源工厂，从公开的前三款车型里，没有看到固态电池装车的型号。

　　按丰田推动一款新车的节奏判断，起码2030年前不可能有量产固态电池的车型下线上牌。

　　2025年底，摩根大通发布了一份备受关注的固态电池产业研究报告，报告主要观点如下：

　　1.工信部揭榜企业提供的固态电池样品测试结果可能不尽如人意。本来寄予厚望的安全特性受到质疑，硫化物电解质在约200°C时会分解，并且由于其含硫和磷的成分而容易点燃，其行为类似于液态电解质，并无改善。

　　2.高压运行的要求给乘用车电池集成带来了巨大挑战。虽然固态电池最初是为了提供更安全和更高的能量密度而开发的，但其安全优势现在受到了质疑，因为与液态锂电池相比，两者没有显著的差异。

　　3.较低的生产效率和高昂的成本可能无法弥补能量密度提升所带来的损失(相较于使用相同正极材料的液态锂电池，提升了14%至25%)。

　　4.电动汽车中的半固态电池更多地是一种营销策略，而非真正的技术突破。许多公司正将资源转向半固态解决方案，因为这类方案的技术障碍更低。就能量密度而言，半固态电池相较于使用相同正极材料的液态电池，并未带来显著的提升。因此，电动汽车制造商通常会推广半固态电池来宣传其车型，而非真正实现安全性或能量密度方面的重大改进。

　　5．规模化生产的工艺难题，从实验室的扣式电池到车规级的批量大容量电芯生产，固态电池面临着独特的工艺挑战。固态电解质的薄膜制备、与电极的均匀接触、电芯封装技术等环节都缺乏成熟的量产工艺和设备，这是许多初创企业面临的共同瓶颈。

　　曾被誉为“欧洲电池希望”的Northvolt，在获得包括大众、高盛等巨头超过70亿美元投资后，最后破产清算，为整个行业提供了深刻的教训。

　　2025年底，全球两大电池巨头宁德时代和比亚迪，分别与各自材料供应商公布了一系列引人注目的原材料采购合同，这些行动的方向和规模揭示了产业领导者的真实判断。

　　面向磷酸铁锂材料的巨量锁单：两家公司分别与全球主要的资源供应商签署了长期供应协议，锁定了未来5-8年的关键原材料供应，甚至直接投资了多家原料企业，将供应链安全提升到战略高度。

　　据行业估算，这些锁定协议覆盖的电池产能足以满足全球电动车市场未来的增长需求。

　　固态电池相关材料的静默：与磷酸铁锂材料大规模保供锁定形成鲜明对比的是，两家巨头在固态电池关键材料(如硫化物固态电解质、锂金属负极材料等)方面的采购行动极为有限。

　　宁德时代虽然公布了固态电池研发进展，但其在产业链上游的投资和锁定几乎完全集中在液态电池材料体系。

　　产能扩张的技术路线选择：在最新一轮的产能扩张计划中，两家公司新增或改进的产能85%以上，都是基于磷酸铁锂或三元锂技术路线%的产能预留给了“下一代技术”，而这其中还包括半固态电池等过渡技术，并没押注全固态电池。

　　这些巨头的供应链决策表明产业界认为固态电池等技术虽然具有发展潜力，但大规模商业化仍需较长时间，当前应以技术储备和小规模试产为主，而非全面替代现有技术。

　　去年开始，蜂巢能源董事长兼CEO杨红新就在不同场合阐明固态电池任重道远，宣布蜂巢能源将按三步走的方式稳步前进。

　　蜂巢能源深知液态锂电池在当下锂电产业中的根基地位，“深化当下”是“三步走”战略中关键的第一步。

　　基于短刀电池平台，蜂巢能源通过叠片技术和结构创新(如龙鳞甲、堡垒结构)，坚持三元和磷酸铁锂、增程式与插电式混动和纯电动同步发展战略，不断提高其磷酸铁锂和三元锂电池的核心性能，并降低成本。

　　三年前业界曾认为磷酸铁锂电池难以实现快充，而今蜂巢能源的6C快充也有望实现，这将弥补磷酸铁锂电池的另一短板。

　　蜂巢能源自己研发的“电解质热复合转印工艺”，已攻克半固态电池量产中多项技术瓶颈。

　　该工艺通过极性变换胶液配方和仿形梯度热压技术，可实现电解质层从隔膜到极片的高效、均匀转印，转移率从早期的约20%大幅提升至95%以上。

　　值得注意的是，这一技术不仅兼容现有产线，无需额外设备投资，还在加工精度、良率和安全性方面实现显著提升：HIPOT良率提升10%，压差不良率降低6%，安全性能提升50%。

　　根据规划，蜂巢能源将在2026年完成第一代270Wh/kg半固态电池量产爬坡，并开发第二代400Wh/kg半固态电池，2028年推出第三代，挑战450Wh/kg。

　　其实蜂巢能源早在2022年就已推出20Ah硫化物全固态电池，但其深知所需克服的困难依然巨大。

　　工艺方面，相较卷绕工艺难以处理卷角位置的受力问题，叠片工艺可使极片受力均匀，凭借在叠片工艺方面的深厚积累，蜂巢能源提出全固态电池叠片工艺制造方案。

　　蜂巢能源还创新推出“热复合叠片”制备工艺，将转印、模切、叠片、静压四道工序集成一道，可以使生产效率提升100%，从而增强全固态电池的量产可行性。

　　蜂巢能源当前用于量产的是第三代热复合叠片工艺，正在开发第四代叠片工艺，新一代工艺将兼顾固态电池的量产需求。

　　技术方面，凭借从材料到电芯的全栈自研能力，蜂巢能源已开发出高空气稳定性的硫化物固态电解质，在4小时高湿环境下离子电导率保持率仍超93%；推出全固态电池用正极材料，克容量超220mAh/g，可稳定循环超1200次；制备出20Ah全固态电芯样品，能量密度达380Wh/kg，循环寿命超450次。

　　蜂巢能源计划于2028年推出70Ah以上、500Wh/kg的全固态电池。

　　资本配置的扭曲：过度炒作固态电池等前沿技术，导致大量资本涌向尚未成熟的领域，而成熟技术的优化升级和产业化应用反而得不到足够支持。这种资本错配不仅降低了投资效率，也可能导致技术泡沫的形成和破裂。

　　产业政策的误导：技术炒作可能影响政策制定者的判断，导致产业政策偏离实际需求，过度扶持尚未成熟的技术，而忽视对产业基础能力的建设。这种政策偏差可能延缓整个产业的健康发展。

　　消费者预期的错位：过度宣传未来技术，可能导致消费者对现有技术产生不合理的贬低，推迟购买决策，反而延缓了电动车的普及进程。这对减少交通碳排放的紧迫目标实际上是不利的。

　　对产业规律的尊重：承认技术突破需要时间，产业化需要过程，产业链需要协同发展。这种对产业规律的尊重，是可持续发展的基础。

　　对多方利益的平衡：平衡技术创新与产业化可行性、短期收益与长期布局、企业利益与产业健康之间的关系。这种平衡能力是企业长期竞争力的重要组成部分。

　　对沟通责任的担当：以清晰、务实的方式与投资者、合作伙伴、消费者沟通技术路线和商业计划，建立基于现实的信任关系。这种透明的沟通方式，是企业社会责任的重要体现。

　　固态电池的技术突破无疑是新能源产业的重要方向，我也坚信一定能在中国率先突破，但我们得实事求是、尊重规律、稳步前行，而这一点，我们在丰田汽车的梯度战略中看出了端倪。

　　蜂巢能源的“三步走”战略，本质上是一种“渐变引领变革”的产业哲学。通过持续优化现有技术满足当下需求，通过半固态技术搭建过渡桥梁，通过对全固态电池的务实布局面向未来。

　　这种战略既包含了技术创新的雄心，也包含了产业落地的耐心；既看到了未来趋势的方向，也尊重了现实条件的约束。

　　(本文作者顾国洪，曾任职三电头部企业高管，目前担任两大创投机构投研院院长、江苏大学新能源汽车专精特新产业学院副院长、浙商研究院价值投资研究中心研究员。)

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